钢材社会库存的较大幅度增长，引发了一些市场忧虑。有些机构与市场人士因此警示：面临社会库存增加压力，钢价走势不容乐观，赚钱库存有可能成为赔钱库存。

警示与防范钢材库存持续增加的未来风险，固然十分必要，但我们也要看到，虽然全国钢材社会库存增幅较大，但迄今为止依然属于适度增长，并没有出现异常情况，因此并不可怕。这是因为：

1.低库存基础上的恢复性增长。监测数据显示，虽然最近3个月内(截止到2月24日)全国钢材社会库存增长94%，达到1407万吨，但仍低于四年前2080万吨的库存高点，只是朝着合理水平恢复。即便是先前钢材“冬储”有所启动，也只是少量贸易商进行尝试，并未大规模展开。

2.社会库存本应与产需总量一起增加。一般而言，随着国民经济的不断增长，钢材产需量的扩大，在其它条件不变的情况下，亦要求钢材的社会库存量相应增加。前几年钢材社会库存水平所以持续下降，主要在于经济指标不断回落，销售价格跌跌不休，市场信心严重缺失。现今情况大为改观，这就使得钢材库存回复正常，与产需总量一起增加。

3.消费旺季到来之前需要提前备货。“金三银四”，立春过后，全国各地陆续进入钢材消费旺季。在消费旺季到来之前，需要各个方面补充库存。这是经济规律使然，也是世界各地的普遍做法，只不过因为前些年市场前景不好，而被拖累和掩盖而已。

如上所述，社会库存增加是市场要求，更是市场信心的体现。另一方面，市场信心的存在，又是钢材社会库存能够维持，甚至继续增加的坚实基础。如果各方面市场指标不错，前景看好，较高库存便不足为忧；否则，市场信心崩溃，社会库存集中涌入市场，哪怕库存量不大，也都会骤然增大供应压力，并使得消费单位推迟采购，致使供求关系雪上加霜，最终引发价格行情“跳水”。这才是最可怕的。

由此可见，目前能够对于钢材市场产生重大冲击的负面因素，并非社会库存的适度增加，而是市场信心的严重缺失。而能够引发市场信心重大变化的最重要因素，则在于今后钢铁去产能进展如何？如同笔者前一篇文章所述：如果2017年全国钢铁去产能目标任务能够实现，尤其是包括“地条钢”在内的数千万吨落后产能全部退出市场，致使供求关系更加改善，势必极大增强市场参与者信心。在这种情况下，较多增加的钢材社会库存也就不成为风险问题。如果局势相反，钢铁去产能进展不太理想，落后产能未能得到全部或大部淘汰，势必恶化供求关系，严重挫伤市场信心，钢材社会库存就将转化成为一颗很大的定时炸弹。

值得注意的是，钢材社会库存的较大幅度增加，还引发了钢铁企业库存的下降，这是整体钢材库存由钢铁企业向中间环节和下游行业转移的结果。钢铁企业产成品库存空虚，加之价格上涨，势必刺激钢铁企业的增产积极性。去年4季度，中国粗钢产量同比增速已经达到4%。而世界钢铁协会最新公布数据显示，今年1月份中国粗钢产量同比增长7.4%。全国钢铁企业扩产势头强劲，也会对于后市信心产生重大影响，这倒是需要予以警惕。