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煤炭企业笑了，电企的日子却难过了。作为煤炭下游的电力行业则因电煤价格高企而步入市场寒冬。在两市35家发布2016业绩预告的上市电企中，有超过50%的电企发布业绩预警。其中，大唐发电预告亏损25亿元至28亿元。中国国电集团公司董事长乔保平在去年底集团大会上表示，今年电力企业即将出现全面亏损，电力人必须增强忧患意识，不能盲目竞争，要加强行业自律，在企业内部要加强产业协同，抱团取暖，携手“过冬”。今年2月以来，发改委及中煤协、中电联等行业主管部门、协会正在就煤炭276工作日限产政策如何实施组织闭门会及征求企业意见。一位煤炭行业分析师向21世纪经济报道记者透露，“神华和中煤等大型煤企还是支持继续实施276限产政策的，产量不增加，煤价才有保持高位的可能。但五大电企却不希望看到煤价继续上涨。煤电顶牛，依然是今年值得关注的产业问题。”中国企业改革与发展研究会副会长李锦在接受21世纪经济报道记者采访时表示，无论276限产如何实施，最后要化解产能过剩并帮助产业脱困，最终还是要依靠改革的手段，这其中就包括内部国企改革瘦身健体及行业内与产业链上下游间的兼并重组。23日，国资委主任肖亚庆在中国企业改革发展论坛的主旨演讲中指出，2017年国企改革已经进入爬坡过坎、滚石上山的关键阶段，要在混改、供给侧改革等五大重点领域和关键环节尽快取得新的进展和突破。
针对加大推进供给侧改革力度方面，肖亚庆提出，要充分发挥国有资本投资、运营公司的作用，促进国有资本合理流动优化配置。同时也要加快深度调整重组步伐，稳步推动企业集团层面兼并重组，加快推进钢铁、煤炭、电力业务整合，进一步实施专业化重组。“煤炭行业虽然有所回暖，并不代表供给侧改革和去产能已经完成，煤炭行业和电力行业依然要进一步加大去产能和供给侧改革的力度。”李锦强调。据民生证券2月24日研报《国企改革助力煤炭行业迎接新周期》中梳理，目前央企中涉煤企业有22家，其中主业为煤炭业务的为神华和中煤能源两大集团。此外还有华能、华电、国家电投、中铝公司等8家电煤一体化公司。另有16家为中煤科工、新兴际华等16家涉煤央企。对煤电两大行业央企间进行兼并重组的路径和模式，民生证券分析称，煤炭行业内采取类似宝武合并强强联合模式进行重组的可能性并不大，“神华和中煤两大央煤进行重组，并不能大幅提升集中度，很难实现1+1＞2的效果。”李锦认为，只有在山西、陕西这样的煤炭大省区域内，地方国有煤企的实控人均为地方国资委，企业间煤质又比较接近，更适合开展横向的兼并重组。“今年，电力和煤炭等领域将会成为央企兼并重组的重要领域。”李锦表示，在兼并重组的模式上，预计类似宝武这样的强强联合模式的数量将会有所减少，而围绕产业链上下游一体化所开展的跨行业专业化兼并重组，将成为一大趋势。