近期热轧板卷市场走势预测

从需求拉动到成本推动，中国钢材市场影响价格的因素发生了质的转变。回首2007年，价格涨跌起伏，或受政策、或受原料，影响因素众多；但总体而言，热轧板卷价格在不断推高，平台基础日趋牢固。展望2008，热轧板卷市场依然受众多因素所困绕，利弊因素相互交织，不同阶段价格将呈现出不同的特点，价格波动频率日见频繁，按照规律性操作似乎已经不能顺应时下环境。那么如何更好的把握近期热轧板卷市场动向，流通市场如何能够取得更好的收益，就成为时下钢市的一个热门话题。
首先，从宏观面来看，有两方面因素将对2008年市场产生重要影响：
一是资金因素，中国人民银行决定从2007年12月21日起，调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。与此同时，各银行收紧银根。面对这种情况，我们仔细研究分析发现，目前银行放贷量并未出现下降，同时固定资产投资依然较大。2008年1月份，金融机构人民币贷款增加8036亿元，同比多增2373亿元，而此前3年同期平均新增量仅为4700亿元左右。1月末，人民币贷款同比增长16.74%，增幅比上年末高0.64个百分点。
这除了与春节期间一场大雪有一定关系外，其实主要原因还是政府要保持经济的快速增长，虽然会带来一定的通货膨胀压力，但是对于社会的和谐发展是有帮助的。而且，从欧美等发达国家过往经济发展的规律来看，在社会处于农工转型阶段，适度的通货膨胀是不可避免的。2007年俄罗斯通胀率达到11.5％；美国4.1%；欧元区今年1月份达到3.2％；而中国2007年通胀率达到4.8%；在不考虑统计口径发面差别外，中国的通胀率依然处于一个可控的区间内。
所以，2008年预计我国经济运行将逐渐趋稳，经济运行的内在动力依然较强。从资金层面分析，可能对某些行业存在资金紧缩压力，如房地产，这可能是国家需要调控的重点；但是对于钢铁贸易行业以及下游的机械加工等制造业，其资金的使用量应该不会出现太大问题。关键问题是资金的使用成本会较07年会有较大增长，这一点在2007年下半年已经表现的非常明显了。
二是我国对部分钢铁产品及制品的出口关税调整。其中焦炭、铁合金、钢坯、部分钢材等“能耗高、污染高”的产品开征或提高出口关税，以有效发挥关税在促进贸易平衡等方面的宏观调控作用。对此，个人认为目前热轧出口关税为5%，如果按照现在热轧卷出口报价800-830美元/吨（FOB）测算，那么即使加上5%的关税，其与国内市场价格也基本持平；所以，短期来看，出口动力依然较强。另外，国际市场的刚性需求将继续保持；随着美国次级贷对全球影响力正在逐步下降，经济恢复预期也相对看好，其需求力度会进一步加大。个人认为，08年热轧出口将侧重一些新兴市场，如东南亚及中东地区；同时，钢铁生产企业也将进一步重视出口渠道的建立。所以08年卷板出口量还将维持在一个较高水平，平均60-70万吨的出口量应该能够得到保持。
那么，再将目光转向供需等因素；从供需层面看，不具备市场价格的大起大落条件。时下，各地的热卷库存量不是很大，有的地区仍处于低库存状态，后期新投放市场的资源有限。因此，后期市场供给压力应不会凸现。而需求方面，个人认为随着冷轧产量的不断增长，同时下游用户对冷轧产品需求的增加，以前很多终端企业为了降低制造成本，采取“以热代冷”等方式进行生产，随着产品竞争力的不断提高，消费群体对质量认同感的不断提升，后期对冷轧系列的用量会不断加大，这完全可以缓冲热轧产量增长所带来的供给压力。
从钢厂的生产成本来看，目前钢铁原料价格依然居高不下，十分坚挺，没有下跌的迹象。相反，后期铁矿石、煤炭、焦炭等原料价格还将继续攀升，钢厂面临巨大的成本压力。在这状况下，绝大部分钢厂还将继续上调出厂价格。目前国内热轧出厂价格普遍在5200元/吨以上，从而进一步支撑市场价格运行。
鉴于上述这些因素，08年卷板市场整体表现依然向好，个人认为虽然中间会出现调整，但是价格平台还是会不断推高。当然，这里面有几个时间点需要注意：首先3月份在价格快速冲高过后，应该会出现一个调整的需要，这主要是基于价格上涨过快，流通需求减弱，终端需求脱节所造成，同时前面低价位资源在此时套现应是最好时机；这些都会导致价格出现波动，不过调整的幅度不会过大，主流5100元/吨以上位置坚守个人认为问题不大。
其次是5-6月份，预计从4月份开始钢厂价格开始全面超越市场价格，那么倒挂过后可能面临一波大幅度的调整，而且4月份正好是某些新投产钢厂大量放量的时候；当然，如果5-6月份有一个深度的调整话，那么下半年对于流通市场将是有利的，否则市场操作将变的非常困难。