机械行业周期性增长分析

   整体而言，机械行业是周期性行业，受宏观经济影响较大。下半年内需和外需均面临一定的不确定性，三季度我们维持行业中性的评级。

    我们推荐机械大行业中确定性增长性的子行业，包括：铁路设备、核电设备、航天军工等等。

    铁路设备：高铁在2012年后仍有较大市场空间，推荐中国南车、中国北车。

    核电铸锻件：未来5-10年高度景气，推荐中国一重、二重重装。

    短期内，投资增速下滑的趋势下，工程机械板块难有整体机会。

    长期看，国内龙头企业销售额与国际巨头仍有较大差距，还有很大成长空间；建筑机械板块估值接近历史最低点，不到15倍的动态市盈率不能反映行业的成长性，行业长期投资价值显现。

    弱势市场下，优先选择未来增长性较为确定的行业，推荐铁路设备、核电设备、航天军工设备等子行业。推荐中国南车、中国北车、中国一重和二重重装等未来三年增长性非常确定的个股。

    工程机械：投资下滑的预期使得板块估值难以提升，板块难有整体机会，二季度行业业绩优异，可能会有业绩推动性行情。建议关注相对增长性较为确定的安徽合力、三一重工。

    机床：10年行业仍可保持较高景气，中小机床的热销可带动行业整体毛利率的提升。推荐昆明机床。