机械行业：铁路设备业6月焦点较多

总体观点:

资金略松，成本高企。本周银行间7天债券质押式回购折年率维持在3.4%至4%之间，较前周有所回落，资金略松；国外大宗原材料原油、天胶、有色金属和国内水泥、煤炭、钢铁等价格仍维持在高位。

　　铁路设备行业6月焦点较多，工矿企业货车、机车需求或将释放。6月22日京沪高铁将正式通车，确定铁路后期方针的铁道部全路工作会议亦将在6月中下旬内召开，我们预计机车招标将先于动车组进行；目前铁道部主要致力于经营体制改革，前期已放松对工矿企业货车招标的限制，后期可能将工矿企业对机车的招标限制也予以放松，由于神华、中煤、中粮等企业已有数年未释放招标需求，企业自备机车需求的释放应能有效弥补铁道部机车招标不足带来的负面影响。

工程机械实际销售数据出现同比下滑，上市公司财务表现存在不确定性。从5月29日至6月4日的商品房成交情况看，一线城市同比增长40.79%、环比下滑4.28%，部分二线城市同比下降21.30%、环比下降1.59%，整体成交情况略有起色；但目前工程机械实际销售同比数据出现下滑，后续工程机械需求增速存在不确定性。

机床行业小型机床需求好于重型机床，但整体下半年需求存在不确定性。从目前机床销售情况看，越是小型机床销售状况越好，沈阳机床（000410）和大连机床回转半径仅为40cm以下的小车床已脱销，需等待1-2月才能到货；而重型机床有部分厂家表示5月开始出现同比下滑情况。要注意的是，目前名牌小机床销售情况好，但一般品牌如云南CY机床已现颓势。

推荐公司。北方创业（600967）:货车行业需求转旺，预计2011年半年报和全年业绩可望翻倍。烟台冰轮（000811）:估值较低，受益冷链行业发展，各参股公司业绩增长稳定。

风险提示。国内外经济复苏速度或不达预期；原材料波动幅度加大。