2012年国内铁矿石贸易将发生三大变化

由于印度工业化的逐步开展，政府注重对本国铁矿石资源的保护，未来印度矿石在全球出口的比重和总量均将呈现下降趋势。原先印度矿的主要进口国，如中国，将逐步增加从巴西、澳洲进口铁矿石的量，从而改变航运的路线格局。经测算，在极端情况下，将增加好望角型船4%~5%的海运贸易量，同时由于增加的均为好望角型船的需求量，因此对于大型船舶的运营状况或将略有改善。

铁矿石需求结构将产生重大改变主要反映在两方面：一方面是中国进口铁矿石量将可能因为欧美、日韩钢厂减产而大幅增加；另一方面是因为印度减少出口，而导致中国从巴西、澳洲、南非等地铁矿石进口量的增加。前者增加货运量，后者加长海运距离，因此将在较大幅度改善好望角型船和VLOC的赢利状况。

钢铁行业分析师预测，2011~2013年中国钢铁产量将维持在5%~6%的增速。将每年带来铁矿石进口量约6000万~7000万吨的需求增量，同比增速将达9%~10%。

不过根据之前预测，如果矿价下行，欧美、日韩钢厂大幅减产，则中国铁矿石进口可获取量将较大幅度增加。在假设全球铁矿石贸易量增长8%的情景下：在极端情况下，假设主要产钢国按照2009年金融危机时减产幅度减产、全球粗钢产量减少5%，预计中国铁矿石能获得的进口总量将达到7.96亿吨，同比增速20%；在中性预测下，假设主要产钢国减产10%、全球钢产量不增加，铁矿石进口量增速将达到12.7%；在较为保守的情况下，全球粗钢产量增长4%、主要产钢国均不减产，中国铁矿石进口量增速将只能达到6.8%。

矿石运输价格战不可避免

随着大船总体交付规模提升，我们预计2011~2014年好望角型船运力供给增速将达到16%、12.3%、5.6%、3.8%。

虽然目前国内散货运力过剩较为严重，但订单占比依然居高不下。这主要还是在于各船运公司认为在一定的载运率水平下，大船规模经济优势明显，能为船东带来更高的回报。因此在供给严重过剩情境下，抢占市场份额是必然的路径，价格战成为保证载运率的主要方式之一。

规模经济带来的效应就是在一定载运率下，保本点将逐步下移。而新造船舶由于设计的缘故，其经济性能将更为显著，因此在竞争中更具备优势。