中国铁建往前看 轨交设备前景大好

客运专线—城际铁路—城市地铁，中国将进入第二阶段： “十二五”大建“四纵四横”客运专线(含区际高铁)，往前看，中国铁路建设将进入以区域大城市为中心的城际铁路阶段。

目前，各区域已有城际铁路规划达到1.95 万公里，其中2016-2020 年竣工里程达1.1 万公里，加之在建的客运专线，预计“十三五”期间总竣工里程将达到1.7 万公里，相比于“十二五”期间1.6 万公里增长7%，显着好于市场之前大幅下滑的担心。

城际铁路动车组需求量更大、盈利水平及市场竞争格局也相对稳定：相比于客运专线，城际铁路是围绕核心城市打造1、2、3 小时半径的区域网络，其特点在于短距离，公交化，发班频率高，对城际铁路动车组需求量更高，且启动速度快、制动距离短、编组灵活、载客量大。同时，城际动车组主要由铁总负责统一采购，盈利水平及市场竞争格局也会相对稳定。

铁总资金压力会逐步缩小： 按照2 亿/公里成本估算，“十三五”期间我国铁路投资总量仍将维持在3.4 万亿，年均6,800 亿，资金来源上将更多依赖于地方政府(50%中央，50%地方);对铁总而言，资金需求减少，加之运营线路不断增加，资金压力将逐步缩小。

地方政府有意愿，更有实力。修建城际，可争取50%中央资金配套，且高铁通车后将显着带动沿线房地产、旅游酒店、消费零售增长，经济利益驱动下地方政府有意愿加速投资。

同时，过去十年，地方政府基建投资主要集中在公路领域，而未来年均3,400亿的城际铁路支出只占公路投资的25%，在公路日趋饱和的背景下，地方政府基建投资总量无需增加，结构调整是发展方向。