化工行业整体处于弱市 业绩两极分化加剧

部分子行业供需转好

目前有71家上市化工企业公布了三季度业绩快报，除2家不确定外，有46家企业预喜(包括续盈)，5家企业首亏，6家企业续亏。业绩预告预增和扭亏的企业主要集中在染料、炭黑、新材料、复合肥等细分行业。

进入二季度以来，化工行业中有部分子行业供需关系改善，相关公司业绩和利润得到增厚。

首先是海外市场复苏。随着美国经济和房地产行业的复苏，钛白粉行业二季度起回暖，相关公司多次向上修正前期业绩预期。佰利联预计公司前三季度净利润2091.72万元至2614.65万元，增长幅度为100%至150%，主要原因为主营产品供求关系改善。

进入二季度后期，化肥行业需求也开始出现回升。今年我国大大降低了旺季化肥出口关税，企业在出口时间上有了更多选择，避免了往年企业扎堆出口导致价格战现象的出现，出口价格渐渐处于上升通道。近期，秋季备肥和复合肥原材料采购季节开始，国内尿素价格又开始一轮飙升。不少分析师指出，经过惨烈价格战和行业开工率降低之后，化肥行业或已经开始触底反弹，这一波反弹周期至少将维持到9月底，其中煤头化肥企业受益将较大。

二季度国内草甘膦开工率迅速回升，价格从高峰时期的3.6万元/吨直降到不足2.8万元/吨。受此影响，草甘膦企业中期业绩普遍出现增速回落。不过，随着三季度南美市场的启动，草甘膦价格有望止跌回升。草甘膦主要生产企业扬农化工相关人士对中国证券报记者表示，目前公司草甘膦订单较为饱满。

此外，环保政策趋严和行业寡头竞争所带来的行业供给收缩，或将继续作用于甜味素、人造革、维生素B和染料等子行业。

三公司拟转换主业

在化工类上市公司中，有3家公司选择通过资产重组转换主业来进行保壳。上半年，*ST仪化、*ST新民和*ST新材继续亏损，且亏损金额均超过1亿元，要避免被暂停上市，下半年保壳任务较重。

上半年亏损超过17亿元的*ST仪化，目前最为迫切的就是今年能够实现全年业绩扭亏，从而避免2014年年报公布时被暂停上市。大股东资产注入将是保壳方向。根据*ST仪化7月12日发布的公告显示，公司筹划的重大资产重组涉及中国石化集团下属石油工程板块的相关业务和资产。分析人士预计，中石化集团旗下石油工程技术服务公司中的技术服务资产可能会注入*ST仪化，未来或会形成油田技术服务平台，并推向资本市场。

据了解，中石化石油工程技术服务有限公司2012年成立，是中石化集团的全资子公司，是中石化唯一对外从事石油工程业务、参与全球竞争的综合一体化承包商和技术服务商，也是目前国内产业链最完整、规模最大的石油工程综合一体化服务公司。石油工程技术服务公司确立的目标是，力争“十二五”后期成功上市，2020年综合实力跻身国际一流油服公司行列。未来中石化有可能形成中石化股份、炼化工程和石油工程技术服务三箭齐发的上市格局。

*ST新材则拟向控股股东中国蓝星集团发行股份购买其持有的蓝星安迪苏营养集团有限公司股权。据悉，蓝星安迪苏营养集团于2006年成为中国蓝星集团全资子公司，目前已发展成为全球营养性饲料添加剂领军企业，主要产品有蛋氨酸、维他命、酶、反刍动物产品和硫产品等，在法国、西班牙和中国均拥有生产基地。

而*ST新民向东方恒信资本控股集团有限公司出售公司持有的吴江新民化纤有限公司100%股权、苏州新民印染有限公司100%股权的资产重组方案已获证监会批准。交易完成后，*ST新民主营业务将变更为丝织品织造业务，不再经营化纤长丝、化纤切片以及印染加工业务。根据资产出售交易金额推算，随着该交易顺利实施，预计*ST新民保壳成功将是大概率事件。