中国工程机械行业低谷时段 看三大集团的逆风领航

记者观察

工程机械在“消息市”中等待复苏

“由于受国内外宏观经济增速下行的制约，在国内经济方面则更强调去刺激而重发展质量，这些对作为强周期性行业的工程机械明显不具有现实的心理安抚功能。从这个意义上说，工程机械行业全面复苏尚需时日。

时间已移过“立冬”，对于企业而言，2014年正进入到最后的“收官”阶段，而无论是否还有什么意外之喜，大局已定。对于国内工程机械行业而言，2014年几无话题，如果卡特缺席本届宝马展也算不上是意外的话。冷清的市场，诸多的分食客，相差不多的量级，如此背景下市场竞争的结果，使包括那些传统意义上“龙头”在内企业的业绩普遍滑坡，运营过程滞重而艰辛，似乎以往诸多传说中的神奇尽消散于无形。

宝马展是全球工程与建筑机械产品发展新动态与新趋向的集中展示平台，这里无疑将是市场趋势、产品技术、商业模式等多种信息的集散地，而不能提供的似乎只有工程机械行业所普遍关注的市场复苏时间表。

市场调整仍在持续

国际货币基金组织(IMF)在最新发布的《世界经济展望报告》中将2014年全球经济增速预期由7月时的3.4%下调至3.3%，并警告全球经济下行风险正在加剧，大多数经济体仍需将保持增长作为首要任务。这是IMF今年以来第三次下调全球经济增长预期。IMF表示，发达经济体应避免过早退出宽松货币政策，并加大基础设施投资以支持经济复苏;新兴经济体则需要根据各自不同情况推动结构性改革。

事实上，在全球经济不振，而包括信息技术产业化、第二次机器革命在内的新业态涌现形成趋势的背景下，以传统比较优势为特色的经济体正遭遇到日益显现的竞争与增长压力。作为金砖国家之一的巴西经济已经连续两个季度负增长;而今年前三季度，中国国内经济增速亦呈现下行趋势。IMF预测：2015年中国经济增长将放缓至7.1%;中瑞银则将中国2015年GDP增速下调至6.8%左右。目前，全球各主要经济体增长普遍乏力，至于复苏期或许“朱格拉定律”(朱格拉定律是针对资本主义经济中一种为期约10年的周期性波动而提出的理论)算是一个参照指标吧。

应该说，以2008年暴发全球金融危机为标志，国内工程机械市场就进入一种起伏不定的局面，其间有过受经济刺激政策影响的脉冲式上拉，除此，则其基本上与宏观经济运行相似地呈现出一种沿下降通道运行的态势。而2013年以来,国内固定资产投资增速放缓,除铁路投资外,工程机械其他下游行业需求持续低迷,导致工程机械行业景气度持续下降,产销增速继续回落,其中混凝土机械、挖掘机和装载机等主要工程机械产品的产销量同比均有不同程度的下滑。同时,工程机械行业仍然存在着库存堆积、市场保有量过高、应收账款过多、因产能过剩造成的企业间恶性竞争等问题。受上述因素影响,国内部分工程机械企业出现亏损，应收账款回收效率进一步下降，债务负担持续加重，盈利能力和偿债能力有所减弱。业内企业运营承压明显。而近期内,由于受国内外宏观经济增速下行的制约，在国内经济方面则更强调去刺激而重发展质量，这些对作为强周期性行业的工程机械明显不具有现实的心理安抚功能。从这个意义上说，工程机械行业全面复苏尚需时日。

技术升级有待突破

前些年，国内工程机械行业曾有过非同寻常的表现，无论是从经营业绩、规模扩张、跨境收购还是有影响的新产品频频亮相都可为证。而与此同时，制约行业发展内在质量的短板也明确存在，尽管克服行业核心技术与关键零部件缺失的诉求得到各个层面的一致认同。

事实上，为尽力解决核心技术与关键零部件缺失的问题，行业内诸多企业都付出了很多努力，以工业发达地区经济低迷为契机，收购了一批重要的核心零部件制造资源。但是很明显，收购先进的制造资源并使这种资源的基因融入自己的制造体系不仅需要时间，整个工业与制造体系的支撑作用同样重要。

在经济学的表述中，实现产业结构与技术升级的过程，是包括物质与人力在内的资本长期积累的过程。而产业经济增长潜力则是由资本形成能力、人力资源结构与受教育程度、研发投入规模与技术进步速度以及制度改进等长期因素决定的。

应该说，从上世纪八十年代国内大量引进工业发达地区的技术到近期对欧洲先进制造资源的收购，反映出以下几个基本事实：一是在传统装备制造领域，技术层面的提升有着内在的逻辑。如若在理念、行为、模式、体系等方面不能匹配，将难以达到预期的效果。而“弯道超车”和“跨越式发展”这些口号在技术层面则显得浅薄，是不科学的。二是受习惯的发展模式影响，国内企业多注重体量和盘子这类显性的增长目标，“2000亿”、“3000亿”，诸如此类的业绩目标曾经满天飞。这反映出国内企业在企业发展战略方面的缺失或者是表现为增长方式的同质化。以特劳特的定义：战略就是让你的企业和产品与众不同，形成核心竞争力。可以认为，聚集、定力、执著是国内企业相对缺乏的品性，而聚集则是全球经济发展的趋势，或许只有全球化的大品牌和特定领域内最好的专家品牌才能在未来的市场竞争中成功。

依靠消息磨过低谷

应该说，目前国内房地产业市况低迷、基础建设投资趋于理性等因素直接影响着工程机械的行业景气度，但从短期看，上述基本面发生重大变化的几率较低，也就是说，依靠市场显性增量进而实现工程机械行业复苏的外部条件并不现实。

不过，近期宏观层面推出的21世纪海上丝绸之路和丝绸之路——“一带一路”概念的确为工程机械行业提供了新的市场机遇。而在亚洲基础设施投资银行成立、海外高铁中标(近期突生变化)等组合性利好“消息”刺激下，上市公司工程机械板块也完成了一波小规模的上冲动作。

11月8日，加强互联互通伙伴关系对话会在北京举行。另外，今年APEC会议一个重要主题就是加强全方位基础设施与互联互通建设。市场人士普遍认为，APEC会议的举行和“一带一路”规划的即将出台，亚太地区互联互通将进入新阶段。基础设施建设作为互联互通的前提条件，在亚投行和千亿规模专项基金的支持下，国内工程机械等基建企业，有望加快“走出去”步伐，迎来掘金海外市场的良好机遇。据机构测算，亚太区域未来10年间的基础设施投资需求，将达八万亿美元，市场潜在需求空间巨大。对于国内工程机械等设备企业而言，如何有效把握机遇将至关重要。