钢铁业迎首度盈利 大量复产下还需谨慎

2016年3月份，钢铁业终于结束了连续15个月的亏损，迎来了首度盈利，钢铁行业整体运行出现明显好转。但同时，一季度累计亏损额仍达到151.26亿元，同比增亏44.26%，钢铁行业困难的局面并未改观。

对此，分析人士指出，固定资产投资增速下降和投资结构变化，导致下游主要用钢行业增速回落，钢铁产量持续处于高位缺乏支撑，在钢企大量复产的背景下，社会库存止跌回升，困难现状难改。因此，钢企仍需继续化解过剩产能，进行产品升级。

好转 连亏15月首现盈利

在连续亏损15个月之后，钢铁行业终于迎来了首度盈利。从权威人士处获悉，纳入钢协统计的大中型钢铁企业，3月份全行业实现盈利27.45亿元，相较于一月份亏损67.2亿元，钢铁行业整体运行出现明显好转。

不过，上述权威人士同时坦言，虽然3月份盈利情况有所好转，但是钢铁行业困难的局面并未改观。特别是从一季度来看，纳入钢协统计的大中型钢铁企业累计实现利润为-87.48亿元，仍处于亏损状态。同时，尽管亏损企业户数和亏损额呈现逐月下降趋势，但是一季度累计亏损额仍达到151.26亿元，同比增加46.41亿元，增亏44.26%。

近几年来，钢铁行业持续面临低价格、高成本的严峻形势，致使钢铁企业经济效益进一步下滑，如何在寒冬中求生存已经成为整个行业面临的课题。不过，从已公布一季度业绩的上市钢企来看，严寒之中已飘来几丝暖意。机构数据显示，截至4月25日，已有10家上市钢企公布一季度业绩预告，其中有6家公司业绩同比大幅减亏或同比增长，包括沙钢股份、扭亏的柳钢股份、三钢闽光等。

即使是处于巨额亏损的大型钢企，今年一季度业绩也较去年第四季度环比改善明显。除了预喜的公司外，*ST韶钢、酒钢宏兴、鞍钢股份、华菱钢铁等公司一季度尽管仍告亏损，但同比已经实现大幅减亏。

中钢协相关负责人透露，3月全行业实现扭亏，得益于铁矿石原材料成本小幅回落，和钢材价格的回升。随着二季度钢材传统旺季的来临，钢铁行业经营情况将会有所缓解。但他同时强调，由于固定资产投资增速下降和投资结构变化，加之下游主要用钢行业增速回落，钢材市场需求难有较高增长，钢铁产量持续处于高位缺乏支撑，市场需求不足的格局还没有改变。

他同时指出，今年一季度的钢价上升，有企业主动压产，被迫停产，库存偏低，长期非理性下跌后正常修复的因素，但是由于3月份以后的复产、增产企业增多，市场供大于求的局面难以扭转，钢材价格也很难大幅度上涨。

根源 房地产回暖下投机增多

事实上，本次钢铁业回暖的主要原因，则是在钢铁行业大量停产的背景下，房地产业的大面积回暖使得需求增多，供需角色出现了变化，进而带来了上涨。

我的钢铁网资讯总监徐向春表示，一季度钢铁业在时隔十五个月后再次出现盈利，而且是金融危机以来最高水平。其原因一方面是由于去年年底以来部分钢厂被迫停产，减少了市场供应，库存出现下降;另一方面，房地产及基建超预期复苏，新开工项目投资大幅回升，带动国内钢市需求回暖。

国家统计局局长宁吉喆日前也表示，今年以来，受国内需求扩大的影响，房地产等行业出现积极变化。宁吉喆介绍，一季度全国商品房销售面积同比增长33.1%，比去年全年加快26.6个百分点，商品房销售额更是同比增长54.1%，加快39.7个百分点。因此，在房地产销售旺盛的带动下，房屋新开工面积、土地购置面积、投资均有大幅增长。

“正是因为上述情况的出现，供需不平衡被打破，钢价快速上涨。”徐向春说。

的确，统计局数据显示，一季度全国粗钢产量19201万吨，同比下降3.2%，降幅同比扩大1.5个百分点;钢材产量26230万吨，同比零增长。与此同时，一季度全国固定资产投资(不含农户)85843亿元，同比名义增长10.7%(扣除价格因素，实际增长13.8%)，较去年全年提高0.7个百分点。房地产投资方面，随着一线城市的带动，房地产市场回暖明显，一季度全国房地产开发投资17677亿元，同比名义增长6.2%(扣除价格因素实际增长9.1%)，增速比1月至2月大幅提高3.2个百分点。

此外，除实际投资大幅增长带动的需求增加外，期货市场也在助攻。徐向春表示，今年以来，因大量信贷投放，钢材的需求量从持续的下降变成逐渐的企稳甚至反弹。从市场心态的角度来讲，对于大宗商品持续的下跌变成反弹，导致一部分投机资金或投资机会进入到大宗商品，加之买存货的心理，诸多因素导致短期内钢材价格出现持续暴涨。

“此前大量热钱进入期货市场，造成螺纹钢一天的成交量甚至超过沪深两市当日成交量。”徐向春说，因热钱的推动、投机心理的增加，价格再度从期货市场传递至现货市场。

警惕 行业全面反弹不可持续

“钢材需求只是稍有好转，并没有强劲反弹。”徐向春表示，日前权威人士谈宏观经济已表明，在L型经济下，钢铁需求不会出现强劲反弹，同时信贷方面或再重复前期宽松，也将对钢材的需求与投机行为产生不利影响。因此，今年4月的钢价恐是今年的顶部。

惠誉日前发布的研报也认为，今年以来国内出现的钢价快速上涨不可持续。报告指出，该轮钢价上涨原因主要源于基建、地产行业的季节性回暖及期货市场的投机炒作。惠誉认为，随着钢价回升至阶段性高点，部分闲置产能复产，总的钢材供应量将会持续增长，但同时市场需求不会持续大幅增长。这将使钢铁价格在近期内受到较大的压力。

随着钢企大规模的复产，钢材库存将再度上涨。根据我的钢铁网调研，去年迫于钢价暴跌压力而停产的产能大约有6000万吨，而现在有约八成的产能复产，这也意味着，到5月中旬，钢企及社会库存将止降回升，钢价难以再度大幅上涨。

据我的钢铁网数据显示，重点统计的国内26个重点城市社会库存，4月份前3周螺纹钢以平均30万吨的规模逐步下降，但最后一周降幅收窄，螺纹钢从427万吨降至409万吨。包括螺纹钢、线材、冷轧等五大种类钢材的总库存也呈现同样趋势(4月1日1041万吨、8日989万吨、15日938万吨、22日884万吨、29日856万吨)，前3周的环比降幅均在50%以上，第四周则收窄到28%。

对此，全联冶金商会原名誉会长赵喜子指出，虽然今年钢铁行业一季度经济效益好于2015年四季度，但远不如去年同期水平，短期波动仍然较大。

“因此，持续去产能是必须且必要做的事。”赵喜子说，只有产能过剩有所化解，恶性竞争有所遏制，钢铁行业亏损局面才会有所改善。

事实上，在经过连续数月上涨后，钢材价格已经开始回调。继3月份上涨18%、4月份上涨22%后，4月底钢材价格出现上涨乏力态势，5月以来更是连续大幅下跌，从最高点累积下跌15%。