基建预期提振助推螺纹创新高 钢材库存持续下降

近段时间以来，由于库存持续低位运行，螺纹钢价格迎来快速上涨。6月27至7月30日，螺纹钢主力1810合约涨幅达11.98%，7月27日更是一举突破4100元整数关口。7月30日，螺纹钢主力合约盘中触及4146元/吨，报收于4130元/吨，涨幅为1.52%;焦炭期货主力合约开盘拉升，最高报2280元/吨，早盘收涨4.31%;热卷涨0.51%，铁矿石涨0.41%。

据记者了解，7月23日召开的国务院常务会议要求，财政政策要更加积极;加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。在基建预期的提振下，内盘期货部分黑色系金属上涨。

截至7月30日收盘，焦炭和螺纹钢均已升至2017年9月以来的高位。对此，太平洋证券钢铁行业研究员杨坤河表示，原先对于8月钢市判断相对谨慎，现在可以更乐观一些。近期供需处于紧平衡状态，环保限产及终端需求回落互有对冲，短期基本面依旧对行情有所支撑。

此外，从流动性宽松及扩内需上看，尽管目前还处于预期层面，但流动性和需求的中长期释放仍有修复动力。与此同时，下半年基建投资步伐或会加快，尤其是在交通基础设施、城镇公共服务设施等重大基础设施和民生项目方面，期货黑色系品种，自上周以来，便引得资金青睐大幅上涨。

与此同时，7月30日，中钢协发布7月钢材社会库存情况分析，2018年7月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比继续下降。本月库存总量929万吨，环比减少31万吨，下降3.3%;其中钢材市场库存总量845万吨，环比减少35万吨，下降3.9%，港口库存84万吨，环比增加3万吨，上升4.1%。

对此，钢之家高级分析师杜洪峰表示，从目前的库存数据来看，螺纹钢库存去化情况良好，总库存水平则创下年内新低。此外，值得注意的是，7月底开始，国内钢铁主产区唐山开始逐步执行环保限产。通过调研发现，本轮减产执行情况较好，钢市有望出现“淡季不淡”情况。

杜洪峰表示，将在今年8月20日开始的蓝天保卫战，主要覆盖地区是京津冀及周边地区“2+26”城市和汾渭平原11城市，相比2017年的供暖季限产增加了汾渭平原地区，就上半年中央环保回头看行动来看，环保检查力度明显强于往年，范围更大、力度更严的蓝天保卫战或将给黑色系品种带来新的上涨行情。

据了解，唐山市政府7月27日发布通知称，受不利气象条件影响，决定于7月27日12时至31日24时在强化污染减排的情况下，采取进一步的应急减排措施，要求全市钢企的烧结机、竖炉全停。唐山市政府7月11日曾发布污染减排方案称，决定7月20日至8月31日开展污染减排攻坚行动。

另外，近日常州市大气污染防治联席会议办公室发布《关于调整常州市强制减排重点污染源清单的通知》，要求各辖区对名单上确定限产比例的企业，8月3日前要进行具体落实限产措施、责任单位和责任人等方案。常州地区部分企业表示受常州环境容量与环境指标影响，限产基本确定。

文件中溧阳申特、常州中天等多家钢铁企业将会受到不同程度的限产影响。初步估计，此次限产将影响日均粗钢产量3万-7万吨，占全国粗钢总产量比例2%-3%左右，持续时间根据大气情况而定。

据行业内人士透露，2018年上半年黑色系上游品种，焦煤焦炭以及铁矿石品种的走势，整体呈现先弱后强的运行态势。下半年，随着一些合规项目加快落地进度，基础设施投资会延续平稳的态势以及船舶订单量适度增长等，将带动钢材需求释放。加之棚改及相关已开工项目建设的推进，钢铁终端需求将保持平稳释放态势，钢价有望继续走高，原料价格也有望随之上涨。