宁德时代为何暴跌？

 五一”假日过后首个交易日，有着“宁王”之称的宁德年代(376.950,0.95,0.25%)新能源科技股份有限公司(下称宁德年代)股价“跌”上热搜，开盘后跌幅一度超越10%。作为创业板市值居首的公司，宁德年代股价的大幅动摇，甚至带动创业板指下行。

职业人士以为，此轮股价跌落与宁德年代2022年一季度财报表现不及预期相关。受动力电池原材料价格上涨影响，宁德年代本年一季度“增收不增利”，归母净赢利同比下滑23.62%至14.93亿元。

5月5日下午，宁德年代2021年度成绩阐明会在互联网端举行，有出资者提及公司股价大跌的问题，宁德年代董事长曾毓群表明，作为快速成长的高科技企业，宁德年代从2015年至2021年的营收、净赢利，年复合增长率分别为56%、52%，估值方式应参阅世界级高科技企业早期水平。

但关于宁德年代持续跌落的原因、是否长期估值过高级问题，曾毓群似乎没有正面回应。到5月5日收盘，宁德年代总市值8764万亿元，比去年底的巅峰时期蒸发了超越7000亿元。

虽然股价暴跌，但“宁王”仍旧对资本商场拥有极强吸引力。从成交量上看，宁德年代早盘成交量巨大。到发稿，宁德年代成交量超60万手，成交额超越200亿元，单日成交额创上市以来新高。

这意味着，仍有很多资金涌入“抄底”。

“宁王”股价跌去40%

5月5日，宁德年代大幅低开，开盘价365元/股，开盘仅20分钟后一度暴超13%。

事实上，进入2022年以来，宁德年代股价一向呈下降趋势。4月20日，宁德年代不复权股价创阶段新低，收盘报407元，总市值跌破万亿，约为9486亿元。尔后总市值持续徘徊在万亿元之下。到5月5日收盘，宁德年代报价于每股376元，下滑8.15%，总市值8764亿元。

2021年12月宁德年代股价冲至每股692元的顶峰，总市值超1.6万亿元。相比之下，宁德年代股价回调起伏已超40%。

宁德年代大跌，音讯面上，公司2022年一季报低于商场预期被以为是首要原因。

根据财报，宁德年代2022年一季度全体呈现“增收不增利”的局面：完成经营收入486.78亿元，同比增长153.97%，环比下降14.59%;完成归母净赢利14.93亿元，同比下降23.62%;完成扣非归母净赢利9.77亿元，同比下降41.57%。

对此，多家证券机构分析以为，宁德年代盈利才能下滑，首要受到上游原材料价格上涨，本钱承压明显的影响。

曩昔一年，宁德年代首要产品三元锂电池的首要原材料价格经历弹射式上涨。据上海有色金属网数据，电池级碳酸锂均价，从2021年头的每吨价格缺乏5万元，飙升至2022年一季度挨近50万元/吨，涨幅挨近10倍。

反映在财报上，宁德年代2022年一季度出售毛利率仅为14.48%，相较于去年同期下降10.32个百分点。

对此，西南证券(3.580,-0.07,-1.92%)以为，宁德年代2021年动力锂电池产品单位赢利约为0.08元/Wh(瓦时)，若本钱压力得不到传导，“仅碳酸锂提价或吞噬公司全部赢利”。

根据宁德年代2021年报，动力电池事务是宁德年代收入来历的肯定主力，占据公司全体营收的七成。

不过，宁德年代早前发布公告称，公司正与协作客户进行洽谈，估计在短期内将产品提价落地，以分摊本钱压力，维持盈利空间。

作为动力电池职业的巨头，宁德年代此次成绩变化，究竟是短期现象还是长期变数，天然引发职业重视。5月5日的股价动摇，更是直接把宁德年代送上微博热搜，围绕公司的“唱多”及“唱空”，争论不休。

此前，有音讯显现，宁德年代第二大股东，副董事长黄世霖减持减持总计约105万股，金额约5.86亿元。对此，宁德年代予以否认。其相关负责人对媒体表明：“黄董并没有减持，请勿耳食之言。”

事实上，虽然股价跌落，5月5日，宁德年代流入及流出资金均到达百亿元等级。

据万得计算，宁德年代近1日内主力资金整体呈流入状态，显现出商场对宁德年代未来走势观念的分化。

宁德年代毛利下降，刺痛出资者

引发此轮股价动摇的要害，正是宁德年代2022年一季报。事实上，宁德年代4月20日股价跌落，总市值跌破万亿元，被部分商场认识以为与一季报不及预期相关。

对此，宁德年代于5月5日清晨发布《出资者联络活动记载表》，就一季度盈利才能同比、环比下滑明显进行阐明。

宁德年代方面表明，碳酸锂等原材料价格上涨的起伏超越预期，客户端价格传导相对慎重，叠加一季度销量因季节性因素环比下降等，是导致公司一季度盈利同比、环比双降的原因。

面临公司一季度盈利才能及毛利率下滑，宁德年代的解决方法是将风险均摊。

“3、4月份碳酸锂价格较高，对二季度本钱有必定影响。”宁德年代在公告中表明，将在接下来对动力电池产品进行相应提价。

在国内动力电池商场，宁德年代的市占率到达50%左右，协作车企包含特斯拉、现代、福特、戴姆勒、长城、抱负、蔚来等主流主机厂。

部分业内人士以为，宁德年代动力电池产品二季度调价，或将引发新一轮的新能源车产品提价。

事实上，早在本年3月份，抱负轿车创始人李想现已“剧透”了二季度动力电池的提价压力。

“现在来看，和电池厂商现已合同确认了二季度电池提价起伏的品牌，基本就都马上宣告提价了。”李想称，其他车企在等待价格谈妥后，也会马上宣告提价，“二季度电池本钱上涨的起伏非常离谱。”

有业内人士此前对《财经天下》周刊表明，本年部分动力电池企业的价格商洽规则从年单变成了价格每季度谈定，关于车企而言，动力电池的本钱压力会更大。

不过，关于此轮动力电池产品提价起伏几许?宁德年代方面并未作出详细回应。

“每家客户状况不完全相同，提价是动态调整的。”宁德年代方面透露，现在公司已基本完成与车企的洽谈调价，将在二季度逐渐施行落地。

“宁王”缺钱?

去年以来，跟着二线动力电池厂商开始发力，动力电池领域的商场格式变化，成为热门话题。而关于二线竞争对手，宁德年代在多个场合表达“轻松姿势”。

在本年4月底发布的出资者联络活动记载表中，宁德年代方面回应，“友商扩产不意味着会添加竞争，有立异材料系统、结构系统的产品，才值得竞争。”

而在5月5日清晨发出的这份最新记载表中，宁德年代再次提及公司关于商场格式的情绪。宁德年代方面以为，未来职业竞争不仅是看单个产品或技能，而是综合实力的比拼，比方供应链系统、制作系统以及技能研制实力。

但事实上，巩固城池的压力并不小。比方树立上述系统才能，意味着巨额资金投入。

曩昔一年，为守住商场份额，宁德年代在技能研制、产能扩张以及上游原材料布局方面持续加码。根据年报，宁德年代2021年出资活动产生的现金流量净流出较上年添加387.29亿元，增幅到达257.29%。

虽然以为产能并非一切，但在眼下动力电池职业的产能扩张“军备赛”中，宁德年代并不能缺席。揭露材料显现，宁德年代现在在建动力电池产能为140GWh，到2025年，公司在动力电池事务、储能电池事务的算计产能将超越700GWh。

有业内人士告知《财经天下》周刊，1GWh动力电池产能的出资额约为4亿至5亿元，产能扩张的背面，企业面临着巨大的资金压力。

值得一提的是，在公司发布2021年报后，宁德年代曾表明“2021年度不派发现金红利”。原因之一，便是“公司估计2022年在产能建造、研制投入以及原材料采购等方面将有重大出资计划和现金支出。”

不过，关于商场竞争，宁德年代仍旧达观。“跟着高性价比新产品连续量产，相比与二线的优势差距在不断加大。”财经天下周刊作者：洪晗琪

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