五年已到，工程机械行业准时“下滑”，蛰伏期应该瞄准哪些机会？

 在社会经济建造的过程中，重工业的展开带动了许多地方经济的衍生与增加，而且深受二级商场与经济商场垂青，可是跟着社会年代的展开，重工业职业逐步饱满，竟也有了下降趋势。

据数据显现，自2021年2月18日开端，重工业企业三一重工的股价便从47.33元跌到16.50元，跌幅超越65%。三一重工股价跌幅动摇过大，商场将这一现象定义为周期职业的弱周期，而且以为整个工程机械职业界均陷入了大幅下跌的泥潭，呈现必定的问题。

工程机械进入弱周期

根据东方财富发布的股市行情来看，三一重工在3月28日市值为1455亿，较于2021年的最高点的4268亿元现已蒸发2813亿。尽管市值下跌，可是三一重工仍旧是工程机械职业中数一数二的大企业，而且梁稳根带领三一集团走到国际前端，关于市值动乱就辞退显着不合理，只不过工程机械职业进入弱周期已成结论。

为什么强弱周期理论可以成为工程机械职业走势的望风台呢?

首要，周期性职业是指职业的景气度与外部宏观经济环境高度正相关，并呈现周期性循环的职业。周期性职业的特色是产品价格、需求以及产能呈现周期性动摇的，职业景气度高峰期降临时产品需求上升，价格大涨，为满意突然膨胀的需求，产能大幅度扩张，而在萧条期时则刚好相反。

国内大多数人以为工程机械具有周期性，其主要需求体现在基建出资和房地产投机及工程机械的更新，有人以为一般工程机械的使用年限是8-12年，间隔国内前次挖掘机销量的改变从2004年开端，到2011年到最高峰，然后一路下滑，2015年跌到谷底，阅历了一个近十年的周期。

2015年回升后到2020年现已走过了六年的上升期，定格在2021年工程机械好像又抵达职业高峰期的极点，据公开数据显现，2017年开端到2020年国内工程机械职业周期性继续高速展开，每年都以同比超越10%高速增加。2017年全职业营收5403亿元，2020年全职业营收7751亿元。2021年全职业经营收入打破8000亿元，同比增加3%左右。

但数据到2021上半年为增加状况，2021年下半年现已又转为存量商场的趋势，所以很多人以为下个阶段便是工程机械的下跌阶段，也便是商场阐述的弱周期。

跟着三一重工市值不断下跌，商场以为弱周期毕竟仍是到来，因而职业的周期性太强的特色以为成为二级商场对这个职业赛道不看好的根本原因。

事实上，据我国工程机械工业协会对26家挖掘机制作企业计算，2022年1-2月，共销售挖掘机40090台，同比下降16.3%;其间国内25330台，同比下降37.6%。出口14760台，同比增加101%。数据印证下，国内商场或许便是弱周期的支撑根据，但出口数据的增加或许可以成为新的起色。

商场用周期性为工程机械贴上标签，一起也成为了职业中不被二级商场看好的最大下风，像三一、中联、徐工等工程机械企业也不得不在职业中跌宕起伏，况且在工程机械职业中，竞赛尤为重要，同行之间比拼技能能力以及产品能力来突显实力从而在销量上占据优势，但实际而言，关于职业前五的品牌之间，现已有了自己稳固的途径，更重要的或许仍是要探究周期性问题是否可以平缓处理。

此次弱周期呈现什么特征?

上一轮挖掘机曾继续低迷5年之久(2011-2015年)，这一次是否会有所不同呢?

要回答这个问题，首要要看职业布景。

曩昔我国经济增速尽管高，但集中于中低端工业，归于粗犷式展开。房地产在经济展开中权重也极大。这是挖掘机销量与房地产和基建出资高度相关的主要原因。但2016年以来挖掘机销量的改变，尽管仍与基建+地产出资密切相关，但已呈现必定独立性。

究其原因，除了更新需求的爆发以外，在高层提出高质量展开的概念后，职业也呈现了更多不同于以往的新特征。

01智能化

近几年，伴跟着人口红利消失，“机器代人”逐步成为我国经济展开的重要趋势。这一方面将增加对工程机械的需求，另一方面设备的智能化也越发重要。前者带来了需求增量，后者则决议了增量的大小以及企业的竞赛力。

工程机械职业对智能化已构成一致，而且认知比较完全。除了设备本身对人力的代替，无人驾驶和智能化出产也已成为工程机械企业展开的方向。其间，近两年逐步呈现的无人驾驶施工，在2021年有了更大开展。

2021年9月，《第一时间》栏目曾报道了徐工无人集群在宁沪高速苏州段进行维护作业，这是全球首例无人集群成功使用高速路面维护施工。10月和11月，三一也分别在湖南和山东完结了无人摊压机群的智能施工作业。柳工无人驾驶振荡碾压设备也曾于8月在甘肃施工露脸。同月，全球塔机龙头中联重科首次演示了5G塔机长途智控体系，完结了首次吊装。

可见，无人驾驶所需的人工智能、5G、斗极高精定位等技能，早已进入工程机械企业的武器库。

需求侧的改变以外，供给侧主要体现在人工智能、5G、工业互联网等技能在出产范畴的使用，这将显著提高出产功率，节约本钱，从而提高竞赛力。

9月，三一桩机北京工厂当选了国际经济论坛新一期全球制作业范畴“灯塔工厂”名单，成为全球重工职业首家获认证的“灯塔工厂”。在此前的4月，中联重科启动了“面向未来·引领30年”办理咨询项目，携手埃森哲，致力于打造“灯塔工厂”和高端配备智能制作样本。徐工机械则拥有19个江苏演示智能车间、2个江苏省智能工厂，是职业仅有体系性达到智能制作能力老练度四级的企业。

02新动力

“双碳”方针驱动A股新动力车板块一路北上，不只造就了“宁王”，还催生了更多千亿市值公司。

工程机械企业在新动力范畴的布局也已继续多日，电动化早已成为各大企业的展开战略，以叉车为代表的工业车辆乃至现已完结电动化占比的反超。

到2021H1，三一重工累计推出26款电动化产品，其电动搅拌车、自卸车、牵引车等产品已在20多个城市推广试用。三一集团第一座智能换电站也于11月正式露脸，不到5分钟可自动完结换电任务。中联重科则曾在半年报披露，已展开近30款新动力产品研制，其间16款产品已完结下线。柳工电动装载机、混凝土设备也于7月完结批量交给。

在氢动力范畴，安徽合力携手捷氢科技发布了国内首款4-5吨氢燃料电池叉车。康明斯(我国)也在上海临港落地了氢能我国总部。

03国际化

在国内挖掘机销量八连降的一起，我国挖掘机出口数据却极为亮眼。

根据我国工程机械工业协会数据，2021年1-11月，国内挖掘机销量25.89万台，同比下降2.49%;但出口5.98万台，同比大增95.9%。无独有偶，在前11个月国内装载机销量同比仅增加2.19%的状况下，出口销量同比增加43.9%。二者出口销量占比显着提高。

我国工程机械企业的竞赛力现已不只仅表现在规模大，在实力的视点也显着变强。2021年，我国工程机械企业的确有不少“秀肌肉”的操作。

10月，全球塔机龙头中联重科举行了全球最大反转塔机下线仪式;11月，混凝土泵车成为继塔机、履带起重机之后，第三个获得国家级制作业单项冠军的中联重科产品。柳工集团旗下的挖掘机公司、农机公司和奥兰空调则新当选了国家级专精特新企业。

起重机是三大巨子秀肌肉的重要场所。3月，中联重科改写了我国出口海外最大吨位起重机记载;三一重工则改写全球最大吨位起重机记载;徐工自主研制的全地上起重机XCA130_E，则获得了本乡企业首张超限车辆欧盟WVTA证书。

有了产品力的支撑，三一重工前11月挖掘机海外销量打破2万台，在英国、加拿大、意大利等欧美发达国家销量的平均增速超越500%。徐工轮式起重机前7月出口量同比增加51%，对欧美澳高端商场出口则同比大增150%以上。柳工前三季度海外整体销量也同比增加70%，欧洲地区整体销量乃至达到120%的同比增速。

除此之外，本乡企业在盾构机范畴也有不小打破。中铁配备出口欧洲超大直径(12.2米)土压平衡盾构机顺畅通过在线验收;中交天和自主研制、我国首台出口海外超大直径盾构机则在10月完结孟加拉项目，打破了发达国家对海外超大直径盾构商场的独占。

寻求下一个增加点

有很多人以为，周期性给企业带来的是时间短式的下坡路，企业在强周期拿到的资源是正常企业的多倍，那么弱周期带来的或许是职业的平缓期，可以给这些工程机械企业做技能更新或者技能提高的空间。

也有出资者以为，周期性职业出资危险过大，一旦企业或者职业进入弱周期，那么企业的价值就会不断贬低，尽管未来会有增加的或许，可是在弱周期中败亡则会成为出资者最大的危险，因而二级商场对周期性职业的态度非常谨慎。

在职业弱周期降临之际，有了解职业的人以为未来职业会面临从存量商场寻求增加、工程机械职业数字化、智能化、绿色节能化的转型展开以及数字化后客户对产品的新需求三个趋势。

从上文数据可查，工程机械面临问题是在国内展开疲软，但出口需求增加，所以在国内职业进入弱周期或许可以从出口方面深耕展开以补偿国内商场的空缺。

另外，工程机械职业环保、限超方针趋严，接近标准执行日，有望缩短工程机械的更新周期，成为职业需求增加的新出路。

新趋势是未来增加的方向之一，现阶段三一重工不只面临弱周期的影响，上层办理人员的更迭也会在商场中引发评论，不过在这些方面而言，探究的不过是企业未来展开与将面临的危险问题。

上层办理人员归于企业在特定时期的决议，而且三一重工新高层归于企业界部认可后更迭，并没有太大的争议，反而对增加问题垂青，据相关数据显现，三一重工毛利率较高，从2010年的30.34%增加到2019年的38.6%，提高了8.3%，2017年曾达到40.6%的高位，比较传统混凝土机械和起重机械毛利率相对较低，2019年分别为29.8%和24.3%。

高毛利率成为三一重工完结盈余的重要因素，一起也是企业在面临弱周期可以坦然面临的重要手段，比较这些重工大企业而言，弱周期不必定是危险，也或许是在风口之前的沉淀，为的是鄙人一个风口期间做出远超之前的成绩。

总的来说，工程机械进入弱周期阶段，尽管有出资者不看好，可是对企业而言危险与机遇历来并存，或许难以面临鄙人坡路上呈现销量困境，可是未来新生仍旧是高峰期。

那处于弱周期的机械设备还有没有机会?

“经过上一轮周期的洗礼，工程机械职业更加老练，适应能力更强。全职业有一个统一认识，便是规模总量是相对安稳的，不或许呈现剧烈改变，所以在扩大商场上，职业企业有所为有所不为，确保了职业没有呈现断崖式下降，总体仍是历史最高水平。”我国工程机械工业协会副秘书长吕莹剖析。

国内外利好缓解下行弱势

“建筑起重机械作为工程机械后周期产品，未来两年继续设备更新高峰期，有望接力挖掘机，拉长工程机械景气周期。”喻乐康说。

“各地基建项目纷繁上马，一起还有“两新一重”，以川藏铁路为代表的要点项目的连续开工，这对混凝土机械职业可以构成巨大的拉动效应，我以为对2022年的商场展开是值得期待的，2022年比较2021年必定有相对不错的增加幅度。”符忠轩说。

与前次下行周期比较，可以显着看出，我国工程机械商场更为老练，下游商场需求安稳、海外拓宽继续推广也将平滑工程机械商场周期性动摇。

2021年12月，财政部向各地下发2022年新增专项债额度1.46万亿元，提早2021年约3个月。专项债将要点聚焦于交通基础设施、保证性安居工程、城市翻新和改造、市政和工业园区基础设施等重要项目。中心高层和各部委多次表示，适度超前展开基础设施出资，加速推进“十四五”规划102项重大工程项目，按照“资金跟着项目走”的要求，尽快将2021年四季度发行的地方政府专项债券落实到详细项目，抓住发行已下达额度，力争在一季度构成更多实物工作量。

在海外出口方面，近10年我国工程机械出口金额大幅提高，2009-2019年出口金额从77亿美元提高至243亿美元，尤其是龙头企业海外收入金额有了大幅度提高。2021年工程机械出口增加接近翻倍，估计达340亿美元，顺差大约300亿美元。

尽管外部环境杂乱，但从中长期看，我国工程机械海外商场拓宽仍将保持必定增速，有望进一步弱化国内增量商场缺乏带来的周期性下滑趋势，有机构猜测未来3年我国挖掘机年销量有望安稳在30万台左右，不会呈现大幅滑坡。

作为我国铁路建造的头号工程，川藏铁路全线开工建造。近百台中联重科混凝土设备齐施工，集装箱式搅拌站连续装置投产，针对川藏地道施工环境定制开发的地道专用混凝土泵顺畅下线，行将交给客户;铁建重工超级地道配备订单接连不断，开足马力高效出产;柳工、临工纯电动装载机正在阅历高原极限工况苛刻检测，为新动力工程机械拓宽增加空间。

而跟着国内大型工程建造开工，各种杂乱高难度工况关于大型起重吊装设备，以及施工能力更强、钻孔直径更大的旋挖钻机，全反转全套管钻机，提出了更大的检测和需求。中联重科、徐工建机起重力矩万吨米塔机，徐工、山河智能输出扭矩1200kN.m以上大型旋挖钻机行将上台迎接挑战。

(本文来自互联网)

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