有色金属价格下跌如何应对

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  中金企业研讨部有色金属职业首席分析师齐丁以为，有色金属价格呈现跌落有四方面原因。一是当前国际形势导致能源供给紧缺和价格飙升，推升全球通胀水平，也对海外经济在疫情解封之后的复苏形成较大搅扰。二是美联储为了应对较高的通胀水平，加速加息进程，不只通过紧缩流动性压制金属价格，还对需求形成较大程度的按捺。三是国内需求遭到国内疫情反复影响，下流终端企业逢低补库存动力减弱，开工率承压，需求呈现旺季不旺的局势。四是俄乌抵触带来的供给冲击已逐渐度过峰值，且随着海外疫情逐渐好转，原先阻滞大宗商品生产和物流的要素逐渐缓解，多数大宗商品开端呈现显着的供给呼应，有色金属价格“雪上加霜”。

  专家表明，有色金属价格大幅跌落对产业链上中下流企业有广泛影响。在上游采选环节，由于成本侧较为刚性，价格跌落会导致企业赢利和现金流下滑，尤其是关于高财政杠杆企业，有可能带来资金链断裂危险。在中游锻炼环节，价格下行期间，企业会面对质料库存跌价的危险，尤其是质料库存较高、套保风控不到位的企业可能危险更大。在下流深加工环节，影响首要来自中游锻炼环节的质料跌落危险，但由于质料价格跌落导致成本压力和终端价格下降，可能有利于下流职业景气量的回暖。

  “价格大幅跌落对周期性企业来说，危险和机会是并存的。”齐丁强调，假如能够做好价格危险操控，具有较强运营和财政实力的企业不只能够在价格大幅跌落中保持稳健态势，并且有望抓住机会进行逆势扩产，抢占下流商场份额，乃至对一些低估优质财物进行逆势并购，完成逆周期的稳步增长。

  为了应对价格跌落给有色金属职业企业带来的不利影响，专家主张，在价格大幅波动时期，有色金属企业需求做好价格危险操控和相关企业运营战略的调整。齐丁以为，一是对与企业相关的有色金属种类做好基本面研讨和价格趋势研判，为企业危险操控奠定根底。二是做好套期保值工作，关于上游采选企业，能够恰当增加套期保值比例;关于有色金属职业中下流企业，严格做好全额套期保值十分有必要。三是调整库存和销售战略，能够采纳依据订单随用随买、加速库存周转、较早点价或签订长单等方式躲避跌价危险。

  在国信期货研讨咨询部主管顾冯达看来，鉴于下半年有色金属波动性大的现状，主张有色金属企业强化定制个性化、针对性的套期保值计划与危险办理服务，自动活跃应对下半年商场波动带来的职业机会与应战。

  顾冯达主张，有色金属企业需求警惕短期部分种类价格双向跌落的加强危险，加工企业要以锁定赢利套期保值为主，留意危险操控与资金办理。

  关于具体的套期保值优化战略，顾冯达给企业支了招。他以为，企业在从事套期保值的过程中，由于套值成本、基差要素的存在使得套期保值很难完成彻底对冲，而彻底机械套期保值也可能使企业丧失取得危险收益的机会，“由此产生了很多套期保值优化的战略，包括依据期货特征调整现货运营方式、使用商场特征或短期趋势改变优化保值作用、办理好库存和穿插保值等，这需求期货企业使用期货危险办理系统性服务”。

  顾冯达同时强调，由于商场环境的改变和企业的需求差别，企业要做好压力测验和价格危险办理，遇到商场发生严重改变、买卖呈现严重浮亏(盈)、买卖资金付出超过企业资金承受能力等景象，应及时树立应急机制，活跃应对，适时止损，妥善处理。此外，对突发事件可能形成的潜在损失进行模拟和估量，制定相应预案以及进行必要的程序改进。(来源：经济日报记者崔国强)

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