星展银行财富管理部北亚区**总监李振豪在北京举行的媒体见面会中表示,目前全球正出现逆量化宽松的趋势。美国在过去两年连续加息,美联储多数官员预计今年3次的加息次数更将使美国利率进一步走高。
资产配置方面,他认为接下来一段时间利空美债,但随着发达市场经济基本面好转,成熟市场的高收益债的稳定性会提升、违约率会下降;另一方面,如果美国真的加息,那么必然利好美国股市,尤其是银行股。
利空美债 利好美股
李振豪认为,多年的量化宽松政策导致了财富的分配不均,而增印的钱并没有投放到实体经济里去,反而是在银行、**和债券市场之间转,引起利率下降,产生的副作用**是**、债券和房地产的暴涨。现如今,全球开启逆量化宽松,**是要把之前的副作用反过来。
星展银行**策略部认为,美国国债长达35年的牛市正面临风险,正处于利率/收益率周期性反转的起点,这对债券属于利空。美国经济可能正接近完全产能利用,而进一步的**将导致正的产出缺口,需求超过供给,会加快通胀走高,进而提升利率,不利于债市。而**近欧洲和中国也已经出现了通胀反弹的初步迹象。原油价格在**近欧佩克(OPEC)决定减产后上涨,可能进一步强化通胀的上涨趋势。